Особое внимание уделяется кредитному рейтингу: этот показатель позволяет получить достаточно четкое представление о степени надежности эмитента. Его составляют, основываясь на результатах анализа различных компаний и сфер деятельности. Совместно с экспертами holdcred.ru разобрались, что же представляет собой этот критерий, кто его определяет и как его правильно анализировать?
Что такое кредитный рейтинг
Обычно под этим термином подразумевается способность эмитента ценных бумаг выполнять свои долговые обязательства. Иногда ее также сравнивают с аналогичными показателями других субъектов. Кроме того, данный термин можно трактовать как прогноз о кредитоспособности эмитента.
При определении кредитного рейтинга иногда учитывается вероятность того, что эмитент столкнется с дефолтом. Однако этот показатель не всегда выражается в процентах. Дело в том, что вероятность оценивается только с ретроспективной точки зрения — по частоте дефолтов эмитентов, имевших такой же кредитный рейтинг.
В любом случае благодаря этому показателю инвесторы способны понять, сможет ли эмитент справиться с определенной долговой нагрузкой. Это крайне важно, поскольку дает возможность примерно представить доходность, риски по облигациям и акциям, а также перспективность субъекта.
Кто получает кредитный рейтинг
Он присваивается как компаниям, так и финансово-кредитным организациям, а также регионам и даже странам. Однако инвесторов в первую очередь интересуют следующие обладатели кредитного рейтинга:
- организации, работающие в финансовом секторе (МФО, банки, страховые компании и т.д);
- фирмы, которые уже присутствуют на биржах или только выходят на IPO;
- эмитенты корпоративных облигаций;
- регионы, занимающиеся выпуском долговых ценных бумаг;
- страны, размещающие долговые обязательства на фондовом рынке.
Следует учитывать, что, согласно законодательству, участникам финансового рынка необязательно иметь кредитный рейтинг. Однако некоторым из них все же следует иметь хотя бы минимальный уровень в соответствии с требованиями Центрального банка.
Кто присваивает кредитный рейтинг
Этим занимаются рейтинговые агентства. В процессе деятельности они должны соблюдать определенные условия:
- Наличие штата квалифицированных специалистов, которые способны качественно обрабатывать данные и объективно оценивать субъекты.
- Кредитный рейтинг должен определяться без какого-либо внешнего воздействия: со стороны государства, эмитентов и т.д.
- Результаты оценки должны быть доступны всем — как эмитентам, так и частным инвесторам.
- Кредитный рейтинг должен быть достоверным и непредвзятым.
- Оценка субъектов должна происходить периодически, чтобы в случае необходимости актуализировать кредитный рейтинг.
- Регулярное совершенствование методологии анализа и улучшение его качества не менее 1 раза в течение каждых 3 лет.
Также у рейтингового агентства должна иметься лицензия на ведение деятельности. А в России оно также обязано получить аккредитацию Центрального банка. В настоящее время в стране существует 4 рейтинговых агентства: «Эксперт РА», «Национальное рейтинговое агентство» (НРА), «Аналитическое кредитное рейтинговое агентство» (АКРА) и «Национальные кредитные рейтинги» (НКР).
На международном рынке наиболее известными являются такие рейтинговые агентства, как Moody's, Fitch Ratings и Standard&Poors Global. Именно они присваивают подавляющее большинство кредитных рейтингов, а их оценки признают во всем мире. Если эмитент планирует выйти на международный рынок, то ему придется воспользоваться услугами одного из этих рейтинговых агентств.
Как происходит присвоение кредитного рейтинга
В первую очередь специалисты рейтингового агентства приступают к анализу следующих данных об определенном субъекте:
- финансовые обязательства и добросовестность их исполнения;
- финансовая и бухгалтерская отчетность;
- оценка со стороны государства и рынка;
- отраслевые и макроэкономические показатели;
- сведения о финансовом состоянии конкурентов;
- составленные ранее экспертные мнения о конкретном субъекте.
Специалисты рейтингового агентства тщательно изучают всю важную информацию об эмитенте, а также сравнивают его показатели с конкурентами. Благодаря этому удается добиться объективности при определении кредитного рейтинга. Присвоение оценки регионам и странам происходит аналогичным образом.
Важно помнить, что любой кредитный рейтинг относителен. Никто не может с точностью предсказать, что случится, например, с банком — ждет ли его неминуемый дефолт либо он сможет найти выход из текущей сложной ситуации. Поэтому ориентироваться только на кредитный рейтинг инвесторам не стоит, однако и игнорировать его нельзя.
Как читают кредитные рейтинг
Никаких стандартов в этой сфере нет. Однако обычно кредитные рейтинги представляют собой букву или комбинацию из нескольких букв:
- A. Означает, что уровень кредитоспособности у эмитента очень высокий. У некоторых рейтинговых агентств существуют и категории AA и AAA.
- B. Средний уровень риска.
- С. Уровень риска очень высок.
- D. По оценкам экспертов, субъект, скорее всего, ждет банкротство или дефолт.
Если компании присвоен высокий кредитный рейтинг, то инвестиции в нее с большой долей вероятности можно назвать безопасными. Однако ориентироваться только на этот показатель неправильно: он лишь означает, что уровень кредитоспособности субъекта достаточно велик.
Инвестору стоит ознакомиться и с прогнозом. В нем представлено мнение специалистов рейтингового агентства о перспективах развития субъекта — как правило, на год. Если прогноз стабильный, то, скорее всего, никаких изменений этого показателя в ближайшее время можно не ждать. Для компаний с высоким кредитным рейтингом это хороший показатель, а с низким — не очень.
